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「掉期 掉期期货」 期货和掉期的区别是什么?

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掉期 掉期期货: 期货和掉期的区别是什么? 通俗点 最好举个例子 谢谢

掉期交易(Swap Transaction)是指交易双方约定在未来某一时期相互交换某种资产的交易形式。更为准确的说,掉期交易是当事人之间约定在未来某一期间内相互交换他们认为具有等价经济价值的现金流(Cash Flow)的交易。较为常见的是货币掉期交易和利率掉期交易。货币掉期交易,是指两种货币之间的交换交易、在一般情况下,是指两种货币资金的本金交换。利率掉期交易、是相同种货币资金的不同种类利率之间的交换交易,一般不伴随本金的交换。掉期交易与期货、期权交易一样,已成为国际金融机构规避汇率风险和利率风险的重要工具。 期货的英文为Futures,是由“未来”一词演化而来。 其含义是:交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货,而是共同约定在未来的某一时候交收实货,因此中国人就称其为“期货”。 收起回答

其他答案:过期的质量变了 再看看别人怎么说的。

掉期 掉期期货: 掉期与期货的区别是什么

1,2,3楼别在那不懂装懂。外汇掉期主要存在银行间。外汇期货现在芝加哥商业交易所在做 外汇掉期(Foreign Exchange Swap)是交易双方约定以货币A 交换一定数量的货币B,并以约定价格在未来的约定日期用货币B 反向交换同样数量的货币A。外汇掉期形式灵活多样,但本质上都是利率产品。首次换入高利率货币的一方必然要对另一方予以补偿,补偿的金额取决于两种货币间的利率水平差异,补偿的方式既可通过到期的交换价格反映,也可通过单独支付利差的形式反映 80年代以来,外汇掉期市场迅猛发展,全球外汇掉期日均交易量从1989 年的1900亿美元增长到2004 年的9440 亿美元,从1995 年起,全球外汇掉期交易的日交易量已超过外汇即期交易和远期交易,至2004 年,分别为外汇即期交易和远期交易日交易量的1.5 倍和4.5 倍。2005 年8 月2 日,中国人民银行下发《关于扩大外汇指定银行对客户远期结售汇业务和开办人民币与外币掉期业务有关问题的通知》,允许符合条件的商业银行开办人民币与外币掉期业务。 外汇掉期也被中央银行作为货币政策工具,用于从市场上收回流动性或向市场投放流动性。一些国家(如瑞士、德国、英国、新加坡、泰国等)中央银行都曾(或正在)使用外汇掉期作为公开市场操作工具。以瑞士中央银行为例,由于瑞士政府财政赤字很小,央行公开市场操作缺乏短期政府债券工具,因此瑞士央行曾主要运用外汇掉期来调节银行体系的流动性,1993 年瑞士央行未平仓外汇掉期合约金额最高曾达到基础货币的50%左右。 2005 年11 月底,经过连续12 次升息,美国联邦基金利率已从1%上升到4%。同期,美元一年期Libor 也达到4.70%左右,高出相应期限的人民币货币市场利率2-3%。外汇资金运用能力较强的商业银行倾向于增持美元资产,提高盈利能力,缓解人民币流动性带来的短期投资压力;同时,为规避汇率风险,商业银行希望在未来仍然能以当前汇率水平换回人民币,并愿意从美元资产的投资收益中拿出一部分补偿交易对手。在这种情况下,2005 年11 月25 日,为适度回收流动性,保持货币市场利率的平稳运行,中国人民银行选择国家开发银行等10 家银行开展外汇掉期交易,央行即期卖出美元,同时约定1 年后以相同汇率买回美元,并相应收取美元与人民币的利差补偿。该次掉期交易量为60 亿美元,央行收回基础货币484.83 亿元人民币。 外汇期货(foreign exchange futures) 外汇期货是交易双方约定在未来某一时间,依据现在约定的比例,以一种货币交换另一种货币的标准化合约的交易。是指以汇率为标的物的期货合约,用来回避汇率风险。它是金融期货中最早出现的品种。自1972年5月芝加哥商品交易所的国际货币市场分部推出第一张外汇期货合约以来,随着国际贸易的发展和世界经济一体化进程的加快,外汇期货交易一直保持着旺盛的发展势头。它不仅为广大投资者和金融机构等经济主体提供了有效的套期保值的工具,而且也为套利者和投机者提供了新的获利手段。 1972年5月,芝加哥商业交易所正式成立国际货币市场分部,推出了七种外汇期货合约,从而揭开了期货市场创新发展的序幕。从1976年以来,外汇期货市场迅速发展,交易量激增了数十倍。1978年纽约商品交易所也增加了外汇期货业务,1979年,纽约证券交易所亦宣布,设立一个新的交易所来专门从事外币和金融期货。1981年2月,芝加哥商业交易所首次开设了欧洲美元期货交易。随后,澳大利亚、加拿大、荷兰、新加坡等国家和地区也开设了外汇期货交易市场,从此,外汇期货市场便蓬勃发展起来。 收起回答

掉期 掉期期货: 什么是期货?什么叫掉期?-百度知道

展开全部 期货(Futures)主要不是货,而是以某种大宗产品如棉花、大豆、石油等及金融资产如股票、债券等为标的标准化可交易合约。因此,这个标的物可以是某种商品(例如黄金、原油、农产品),也可以是金融工具。 掉期是指在外汇市场上买进即期外汇的同时又卖出同种货币的远期外汇,或者卖出即期外汇的同时又买进同种货币的远期外汇,也就是说在同一笔交易中将一笔即期和一笔远期业务合在一起做,或者说在一笔业务中将借贷业务合在一起做。 在掉期交易中,把即期汇率与远期汇率之差,即升水或贴水叫做掉期率。... 收起回答

其他答案:展开全部期货的英文为Futures,是由“未来”一词演化而来,其含义是:交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货,而是共同约定在未来的某一时候交收实货,因此中国人就称其为“期货”。 最初的期货交易是从现货远期交易发展而来,最初的现货远期交易是双方口头承诺在某一时间交收一定数量的商品,后来随着交易范围的扩大,口头承诺逐渐被买卖契约代替。这种契约行为日益复杂化,需要有中间人担保,以便监督买卖双方按期交货和付款,于是便出现了1570年伦敦开设的世界第一家商品远期合同交易所———皇家交易所。为了适应商品经济的不断发展,1985年芝加哥谷物交易所推出了一种被称为“期货合约”的标准化协议,取代原先沿用的远期合同。使用这种标准化合约,允许合约转手买卖,并逐步完善了保证金制度,于是一种专门买卖标准化合约的期货市场形成了,期货成为投资者的一种投资理财工具。 期货的特点是以小博大、买空卖空、双向赚钱,风险很大,因此我国对期货交易的开放十分慎重。期货的炒作方式与股市十分相似,但又有十分明显的区别。 一、以小搏大 股票是全额交易,即有多少钱只能买多少股票,而期货是保证金制,即只需缴纳成交额的5%至10%,就可进行100%的交易。比如投资者有一万元,买10元一股的股票能买1000股,而投资期货就可以成交10万元的商品期货合约,这就是以小搏大。 二、双向交易 股票是单向交易,只能先买股票,才能卖出;而期货即可以先买进也可以先卖出,这就是双向交易。 三、时间制约 股票交易无时间限制,如果被套可以长期平仓,而期货必须到期交割,否则交易所将强行平仓或以实物交割。 四、盈亏实际 股票投资回报有两部分,其一是市场差价,其二是分红派息,而期货投资的盈亏在市场交易中就是实际盈亏。 五、风险巨大 期货由于实行保证金制、追加保证金制和到期强行平仓的限制,从而使其更具有高报酬、高风险的特点,在某种意义上讲,期货可以使你一夜暴富,也可能使你顷刻间一贫如洗,投资者要慎重投资。

其他答案:展开全部期货是相对现货而言的。他们的交割方式不同。现货是现钱现货,期货是合同交易,也就是合同的相互转让。期货的交割是有期限的,在到期以前是合同交易,而到期日却是要兑现合同进行现货交割的。所以,期货的大户机构往往是现货和期货都做的,既可以套期保值也可以价格投机。普通投资人往往不能做到期的交割,只好是纯粹投机,而商品的投机价值往往和现货走势以及商品的期限等因素有关。 期货的基本概念:期货就是标准化合约,是一种统一的、远期的"货物"合同。买卖期货合约,实际上就是承诺在将来某一天买进或卖出一定量的"货物"("货物"可以是大豆、铜等实物商品,也可以是股指、外汇等金融产品)。刚刚进期货公司一般都是先做市场,期货公司的部门有:市场部、客服部、开户、结算部、风控部、交易部、技术部、财务部、综合部等等。

掉期 掉期期货: 什么是掉期期货?货币互换又是怎么一回事呢?

掉期(Swap) 掉期交易(Swap Transaction)是指交易双方约定在未来某一时期相互交换某种资产的交易形式。更为准确他说,掉期交易是当事人之间约定在未来某一期间内相互交换他们认为具有等价经济价值的现金流(Cash Flow〕的交易。较为常见的是货币掉期交易和利率掉期交易。货币掉期文易,是指两种货币之间的交换交易、在一般情况下,是指两种货币资金的本金交换。利率掉期交易、是相同种货币资金的不同种类利率之间的交换交易,一般不伴随本金的交换。掉期交易与期货、期权交易一样,是近年来发展迅猛的金融衍生产品之一,成为国际金融机构规避汇率风险和利率风险的重要工具 [编辑本段]货币互换(currency swap) 利率互换与货币互换在互换交易中占主要地位。 货币互换(又称货币掉期)是指两笔金额相同、期限相同、计算利率方法相同,但货币不同的债务资金之间的调换,同时也进行不同利息额的货币调换。简单来说,利率互换是相同货币债务间的调换,而货币互换则是不同货币债务间的调换。货币互换双方互换的是货币,它们之间各自的债权债务关系并没有改变。初次互换的汇率以协定的即期汇率计算。 货币互换的目的在于降低筹资成本及防止汇率变动风险造成的损失。 货币互换的条件与利率互换一样,包括存在品质加码差异与相反的筹资意愿,此外,还包括对汇率风险的防范。 收起回答

掉期 掉期期货:外汇掉期交易怎么理解?

举例来说:

假如我持有100美元外汇,美元贬值,我现在就卖出这100美元,获得相应的欧元,并且用这部分欧元购买相应的美元期货进行保值,即把即期外汇变成了远期外汇,实现了美元外汇的掉期

掉期 掉期期货:做期货你遇到过盈利的吗?

期货绝对有盈利者。——期货风险虽然是股票的几十倍,但期货是对赌,是零和博弈,有输家就必然有赢家,输家的钱输到了赢家手里。——股票是庞氏骗局,不是零和博弈。上涨时全体盈利,下跌时全体亏损。

我从2007年开始做期货交易,至今已经超过12年。作为一名职业做手,谈谈自己对期货的认识。

一、期货是零和博弈,是对赌,在任何一个时间点上,市场的亏盈总和都是零。

1、期货初始合约数量为零,可以无限生成。——以铜为例,假设上海期铜2006合约(交割日期是2020年6月)今天上市交易,那么开盘之前它的总持仓数量是零。——开盘之后,有人挂开仓买入单(多单),有人挂开仓卖出单(空单),不断成交。——收盘后,总成交均价50000元/吨,总持仓量20000手(每手5吨),那么,多单与空单持仓量各占10000手。

2、假如张三在50000元/吨价位开仓买入10手(50吨),开仓卖出者是李四。那么,张三就是多头,持有多单10手;李四就是空头,持有空单10手。——第二天,铜价跌到49000元吨。那么,张三亏了1000元*50吨=50000元,李四赚了50000元。张三亏掉的钱,被李四赚走了。——同理,如果铜价涨到51000元,那么张三赚50000元、李四亏50000元。

3、写这种入门常识,自己都觉得无趣,但又无可奈何。因为大多数读者不知道期货交易是怎么回事。

4、期货买卖的不是货,是合约!!!合约可以事先卖出,这就是期货天生的做空机制。——股票是现货交易,必须一手交钱一手交货,手头必须有货才能卖出。手头没有股票时,要想卖出,就必须向券商借来卖,下跌之后再买回来还给券商,就是所谓的“融券做空”,融券做空是变相做空,不是真正的做空机制。

5、买进合约不等于做多,只有开仓买进才是做多。同样,卖出合约也不等于做空,只有开仓卖出才是做空。——例如,张三在50000元/吨开仓买入10手铜,属于做多,跌到49000元/吨时,卖出这10手持仓认亏,这叫作平仓。同样,李四在50000元/吨开仓卖出10手,属于做空,跌到49000元/时,买进10手冲销所持空单,也是平仓。

6、期货在任何一个时间点上,多空双方亏盈总和都是零,这就是零和博弈!——假设沪铜2006合约总持仓量10万手,那么多单有5万手,空单也是5万手。(有一个多头,就必然有一个空头,否则就不可能成交。)——沪铜价格最小变动单位是10元/吨。那么,价格涨10元,多头每手就赚50元,空头每手就亏50元,多空双方亏盈总和永远是零。

7、股票是庞氏骗局,不是零和博弈!——假设某只股票长期在10元上下波动。然后有主力资金来炒作,最高涨到50元,然后一路下跌到15元,之后又长期在15元左右波动。亏盈双方的亏盈总和不是零。

二、不论中国期市,还是国际期市,都是90%的人亏损,7%的持平,3%的盈利,其中2%的小赚,真正赚大钱的只有1%。

1、期货市场新入市者,一年之内就要被淘汰90%。三年不死,就基本上不会死。——是“基本上”不会死,不是绝对不会死!也有极少数的例子,玩了十几年甚至20年,最后一招不慎阴沟里翻船死翘翘。

2、股市80%的亏损,15%左右的持平,真正赚钱的不到5%。——股市里那句“一盈二平七亏”是顺口溜,是2007年左右,有个股评随口胡扯的顺口溜。

3、不论中国股市,还是国际股市,“80%的亏损,15%左右的持平,真正赚钱的不到5%”都一样。——指数的上涨不等于你就能赚钱!!!——美国股指10年来无赖式地上涨,个股有涨有跌,亏损者照样一抓一大把!——有人可能会说:既然股指10年来一路上涨,那么做多股指期货是不是要赚疯了?——能说得出这种话的人,肯定是天生的输家!——股指不是直线上涨,是振荡盘升,当你开仓买进后,对不起,刚好回调,你亏了;当你平仓认亏后,对不起,回调到位又开始涨了;当你再次追进后,对不起,又回调了!!!——天生的输家就是这样,总觉得市场跟他作对,实际上是他跟市场过不去。他的大脑与市场不相融。

三、中外期货史上,没有任何人是靠做日内短线交易最终走向成功!——真正的赢家都是靠做中长线最终走向成功。——日内短线频繁交易,赢得了一时,赢不了一世。

1、日内短线频繁交易,害处就是:自己的思路会被短线波动牵着走,行情会把你绕进去,让你犯低级错误。——时间久了,你根本就找不到中线方向。——我做期货之前,先在期货公司网站上做模拟交易,就是玩日内交易。100万虚拟资金,4个月后就玩成1100万;接下来,几天之后就变成400万;一个月后又玩到1200万,接下来几天又变成700万。——最后意识到,必须停止模拟交易,再继续玩下去有害无益。——因为我的模拟盘玩到1100万的时候,客户已经投资100万让我做实盘。当时心里很害怕,就继续做模拟交易。对客户的说词是:先不急着做,观望几个月再做。客户还觉得我很稳重。

2、日内短线交易,不敢持仓过夜,说穿了就是心里没底!!!——那些被吹成神的所谓“短线高手”,在我眼里狗屁不如!连持仓过夜都不敢,究竟“高”在何处???

3、本提问有位答主说:“有一位期货大咖,行业内都尊称她为“期货女神”侯婷婷老师,拥有十五年的期货实战经验;擅长期货日内炒单,日内波段;擅长基本面与技术面,锁仓与解锁高手。”???——这种鬼话哄哄那些扫盲班的学员还差不多!!!——我是期货职业做手,玩了12年,没有听说过这么一号“大神”!!!——“大神”既然玩了15年的期货,竟然还玩日内交易、锁仓等类的小儿科玩艺?——从配图上看,倒象是那些培训机构搞培训班,收学费的样子!——既然做了15年的期货,竟然还有兴趣去培训班讲课???我真是服了!!!——我做期货12年,经常有人请我去讲课,我一律拒绝。——因为对着一群天生的输家讲道理,他们根本听不懂。与其耗费口舌和精力,还不如出去玩、去散心。

四、期货的风险是股票的几十倍。——但期货的风险是在明处,股票的风险是在暗处。——正确的期货交易策略可以规避风险。比如:高位不做多,低位不做空,横盘振荡就当观众。

1、期货虽然是双向交易,但自己不一定非得双向都做!——价格处于绝对高位时,做多的风险远远大于做空。此时的交易策略是选择高点开仓做空,跌一个波段后平仓了结。等到反弹到差不多的时候,再开仓做空,绝对不去抢反弹做多。——同理,低位不做空。

2、振荡市就退出来当观众,适当的休息能保证心态平稳。——不是所有的行情都必须抓住,只抓大波段,小波段就放过。——在金融投机市场上,试图把所有机会一网打尽的人,最终会被市场把他一网打尽!——这种人表面上看起来进取心很强,实际上就是天生的输家。

3、只做一个品种,最多关注2至3个品种。——不同的品种,是由不同的主力在操作,操作手法肯定不一样,长期只做一个品种,就会熟悉这个品种的波动规律,做起来心里就有底。——我见过一个散户,15万的资金,竟然同时持仓5个品种。开始的时候,赚了3万多,最后亏了8万多。

4、期货交易12年,我主要是做铜。——早期做过橡胶。——2018年底前做过一单石油,当时美国石油期货涨到76.9美元/桶,周线、月线都是见顶形态,我就在沪油上开仓做空,接下来的暴跌远远超出了我的预料,我的客户笑得手舞足蹈。

5、商品期货第一大品种是石油,第二大品种是铜。这两个品种是国际化程度最高的品种,任何机构都没有能力控盘。包括高盛、大摩以及华尔街所有大机构都没法控盘。——只有国际化程度不高的小品种才会被庄家控盘,比如:橡胶、白糖、PTA、甲醇等等。小品种虽然波动幅度大,但往往有庄家控盘,容易踩雷。——国际化大品种波动幅度不如小品种,但不容易踩雷。

五、期货行情与基本面没有关系!信奉基本面的人,绝对是天生的输家,会输得连一碗炸酱面都吃不起!

1、期货行情是多空双方的资金打架打出来的结果,基本面、政策面都是瞎扯!——多头占优势,行情就上涨;空头占优势,行情就下跌。

2、美国原油期货,从1999年最低价11美元/桶,一路上涨到2008年最高点147美元/桶。成为商品期货龙头,带动整个商品期货行情,完成了一个上升大周期。——在这八、九年的上升过程中,所有的现货品种都处于供求平衡或近平衡状态,没有出现供不应求!!!

3、现实世界中:现货跟着期货走,期货跟着感觉走!——石油期货跌到11美元/桶的时候,只有大厦壁才会去做空!——市场主力当然是只可能做多,主力继续做空究竟能有多少下跌空间?向上做多想象力无限!

4、在这波上升过程中,伴随着谎言和欺骗。早期媒体鼓吹伊拉克战争会导致石油供应短缺?后来事实证明并没有短缺,媒体又鼓吹中国需求会导致石油供应紧张?泥马那些年中国经济高速增长,石油进口量一年比一年多,也没导致供应紧张!——谎言最终穿邦了,油价也涨到147美元/桶见顶了!——接下来,油价暴跌,把美国经济的弊端跌上了桌面,跌出个史无前例的经济危机!呜呼哀哉!

六、国际原油期货,参与的总资金预估超过一万亿美元。——高盛、大摩充其量只能算大散户。

1、是预估,没有统计数据。——2008年,我看到过一篇文章,说有机构统计美国原油期货、期权、现货掉期等等,参与的总资金超过3000亿美元。——现在的规模比2008年大得多,预估已经突破5000亿美元。——伦敦布伦特原油期货、期权、现货掉期,参与的资金比美国原油还要多。——所以,两市合计应该超过10000亿美元。

2、与整个市场相比,高盛、大摩就是大散户,根本不可能操纵油价。

3、可是,就有这种人,明明是自己判断错了行情,输掉了汗裤,却偏偏要说被高盛算计,以此推卸责任!——2018年底,中石化在70多美元价位开仓做多国际原油期货,接下来的暴跌,亏了几十亿(折算成人民币)。相关责任的经理竟然说被高盛忽悠了???——泥马明明是自己对行情判断错误,却屁股歪了怨马桶推卸责任。他的理由是看了高盛一篇分析报告,说油价有可能涨到100美元/桶,所以才做多。——国有企业的饭桶就是这么个德行,毫无敬业精神,有点业绩就加倍吹嘘,出了差错拚命推卸,毫无担当。

七、期货是一种信仰,你的整个观念会随之改变。——期货是一艘贼船,上得去下不来。赢家不想下船,输家被扔进海里喂鱼。

1、期货是赌博,是精神毒品。凡是沾惹上期货的人,根本就没兴趣做实业。

2、几乎所有的散户,开始时都是抱着投入少部分资金去试试的想法。——结果有两种:a、赢了不愿收手,加大投入继续玩,直到玩废被淘汰。b、输了不服输,继续投入资金玩,直到亏光亏尽。

3、期货是一种信仰:大多数人赞同的、肯定是错的!——我做了12年,出门看谁都不顺眼,他们的言行,总是跟大多数人一致,我就会觉得他们都是厦壁。——我当然明白这样不好,但骨子里确实看他们不顺眼。——我只能算暂时的赢家,因为还没有洗手。只有洗手之后从此不再沾惹,才能算最终的赢家。

八、期货是优秀职业做手才吃得下的饭。——普通散户进去,会死得很有节奏。——没有这群不知天高地厚的蠢货来送钱,优秀职业做手去赚谁的钱?就得统统饿死!

——有好几个熟人,是期货大文盲。见我做期货赚了,就跟着我做。——开始的时候,他们还听我的,我叫他们开仓/平仓,他们都能照我说的做,赚了。——时间一久,他们就“刻苦努力”用功,书店里去买书,网站上分析师的文章从不放过。——接下来,他们就觉得我的操作策略太保守,不如那些“大神”的方法来钱快,于是他们就按“大神”的方法做,几个月就亏光亏尽。——然后,他们才觉得我说的全对。但是他们永远也没有机会了。

——从此,我再也不指导别人!凡是有人问我,我就劝他们不要沾惹期货。

九、做期货需要的是天赋。——凡是来网络上提问的人,绝对是天生的输家!——他们资质太差,毫无主见。宁可来网络上傻乎乎地提一些小儿科问题,也不愿意去书店里买几本正规书籍来读。——他们的大脑天生懒惰,不愿思考,总想着玩短平快。

1、做期货之前,我就知道期货的风险。所以必须准备知识。——我是数学专业本科出身,自学经济学、金融学对我来说是小菜。——经济学、金融学从初级学到高级。然后又自学了系统科学、行为科学。——为了学习混沌科学,我补了十几门常微分方程专业硕士课程。

2、然后才去做模拟交易,最终获得客户信任,开始了期货实盘交易。

3、我爆过两次仓。但好几次是硬扛过来,把浮亏最终变成了盈利。——爆过仓的人,还有什么可怕的!——爆过仓从某种程度上说是一种无形资产,从此不会有恐惧心理。

4、“止损”一词早已从我的词汇中删除了!!!——知乎上经常见到这句话“截断亏损,让利润奔跑”???——天生的输家才说得出这么无知的话!!!亏损截不断,截住几次就会有无数次。利润奔跑不起来,老是亏、老是止损,你哪来的“利润奔跑”???——止损听起来头头是道,但事实上却是越止越损!!!——因为止了几次损之后,就会彻底破坏心态。接下来就是习惯性地止损,越止越损。

5、信奉止损的人,实际上就是缺少方向感觉。——做期货需要盘面感觉,没有盘感的人,随意开仓,随意止损。积小亏为大亏,最后亏光亏尽。

6、看不明白的行情,我就当观众。看得明白的行情我才做。——开仓之后,我就关掉电脑,出去玩,决不看盘,以免盘中波动把自己的思路绕进去。

十、知乎上经常有傻瓜提问:有没有稳定盈利模式?——真要有这种模式的话,既然你能找得到,别人也同样能找得到。结果就是:人人都成了赢家?那么,谁来亏钱?——没有输家,赢家去赢谁的钱?

——假如这种模式果真存在,那么,创建这种模式的人为何不自己去玩、去赚大钱?他凭什么要让你来分享?——如此简单的道理,天生的输家就是不明白!!!

——金融系统是非线性复杂系统,混沌科学从理论上证明了不存在固定模式。——固定模式只适用于简单线性系统,在非线性复杂系统中不适用。

十一、期货大佬葛卫东的教训对我震动很大,一招不慎就满盘皆输。

1、葛卫东从上世纪九十年代就开始玩期货,比我早得多。——资金玩到150亿,最后一招不慎就输了。

2、我玩期货12年,自信已经适应了这个市场,不可能再会输。——但葛卫东的事给我敲响了警钟,没有最后金盆洗手,就有可能会一招不慎满盘皆输,就不能算赢家。

3、同样道理,巴菲特也不能算最终赢家。——他的公司还在继续玩。——道琼斯指数已经涨到28000点了,崩起盘来将是何等的波澜壮阔。——崩盘之后,巴菲特的公司能否活下来?

掉期 掉期期货:干货 | 外汇掉期原理、合约定义及应用

2006年4月24日,中国外汇交易中心正式向市场推出人民币外汇掉期业务。人民币外汇掉期正式成为境内市场交易品种之一。本文给大家解释外汇掉期交易的概念、合同定义及应用,帮助大家全方位的理解。


一、什么是外汇掉期?


是指银行与客户签订本币与外币掉期合约,同时约定两笔金额一致、买卖方向相反,交割日期不同、交割汇率不同的两种货币的买卖交易,并在两笔交易的交割日按照掉期合约约定的币种、金额、汇率办理的结汇或售汇业务。


二、开展外汇掉期的成员


1.银行端:具有远期业务资格。

2.客户端:境内依法注册的法人,有切实的外币风险管理和套期保值需求;境外的特定金融机构。


三、外汇掉期的定价原理


影响外汇掉期合约定价的主要因素包括:美元指数、同期限两种货币的拆借利率差异、两种货币的即期汇率等。研究发现,合约定价和美元指数的正相关系数达到0.75左右。一般来说,基本都是银行根据市场环境和定价模型来完成报价的。


典型的外汇掉期现金流图:




四、货币掉期合约相关定义


1.起息日


每笔掉期交易包含一个近端期限和一个远端期限,分别用于确定近端起息日和远端起息日。这两个期限可以是标准期限(例如,1M、1Y),也可以是非标准期限。

按照起息日的不同,掉期交易分为隔夜掉期交易、即期对远期掉期交易(Spot-Forward)、远期对远期掉期交易(Forward-Forward)。其中隔夜掉期交易包括O/N(Overnight)、T/N(Tom-Next)和S/N(Spot-Next)三种。


如下表所示:




<1>近端起息日(Near-leg Value Date):第一次货币交割的日期

<2>远端起息日(Far-leg Value Date):第二次货币交割的日期


2.交易模式(Trading Mode):询价交易


3.掉期汇率(Swap Rate)


掉期汇率包括近端汇率和远端汇率。


<1>近端汇率(Near-leg Exchange Rate):交易双方约定的第一次交割货币所适用的汇率。

<2>远端汇率(Far-leg Exchange Rate):交易双方约定的第二次交割货币所适用的汇率。

<3>掉期点(Swap Point):指用于确定远端汇率与近端汇率之差的基点数。

<4>掉期全价(Swap All-in Rate):


指交易双方约定的在起息日基准货币交换非基准货币的价格,包括近端掉期全价和远端掉期全价。


掉期全价的计算公式为:掉期全价=即期汇率+相应期限掉期点


其中即期汇率是掉期交易成交时报价方报出的即期汇率。


a、如果发起方近端买入、远端卖出,则:

l近端掉期全价=即期汇率offer边报价+近端掉期点offer边报价

l远端掉期全价=即期汇率offer边报价+远端掉期点bid边报价


b、如果发起方近端卖出,远端买入,则:

l近端掉期全价=即期汇率bid边报价+近端掉期点bid边报价

l远端掉期全价=即期汇率bid边报价+远端掉期点offer边报价


五、货币掉期业务应用案例


例如:一笔1M/2M的美元兑人民币掉期交易成交时,报价方报出的即期汇率为6.8330/6.8333,近端掉期点为45.01/50.23bp,远端掉期点为60.15/65.00bp。


1.如果发起方近端买入,远端卖出,则:

近端掉期全价为:6.8333+50.23bp=6.838323

远端掉期全价为:6.8333+60.15bp=6.839315

掉期点为:60.15bp-50.23bp=9.92bp


2.发起方近端卖出,远端买入,则:

近端掉期全价为:6.8330+45.01bp=6.837501

远端掉期全价为:6.8330+65.00bp=6.8395

掉期点为:65.00bp-45.01bp=19.99bp


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